Det har varit ett starkt år för globala aktier hittills efter årets tre första kvartal – trots krig i Mellanöstern, stigande oljepriser och ett tydligt ränteuppställ.”

Det har varit stökigt på ytan i år. Men under huven fortsätter världsekonomin att röra sig framåt, samtidigt som företagen gynnas av en stark vinstutveckling”, säger Maria Landeborn, chefstrateg på Danske Bank. Hon fortsätter:

”Sett ur det perspektivet är årets fina avkastning ingen överraskning. I längden är det företagens vinster som avgör utvecklingen på börsen. När vinsterna växer finns det också utrymme för högre värderingar – och därmed stigande aktiekurser.”

Ännu mer positiva till aktier
När Maria Landeborn bedömer utsikterna för aktiemarknaden försöker hon se förbi det kortsiktiga bruset och fokusera på det som verkligen driver företagens vinster. Det handlar framför allt om den ekonomiska tillväxten, men också om inflation, räntor, löner och råvarupriser. Även produktiviteten spelar en viktig roll, även om den är svårare att mäta.

Det finns alltid både med- och motvind. Men just nu väger de positiva faktorerna tyngst, enligt Maria Landeborn. Därför räknar hon med att aktier kan fortsätta upp fram till årsskiftet.

”Vi har haft en positiv syn på aktier under hela året. Den synen kvarstår trots att börsen redan har stigit kraftigt”, konstaterar hon.

Vinsterna har vuxit snabbare än börsen
Den ekonomiska utvecklingen har på senare tid överraskat positivt i både USA och Europa. Samtidigt har vinsterna på världens klart största och viktigaste aktiemarknad – den amerikanska – ökat ännu snabbare än aktiekurserna i år.

Det innebär att aktier i dag faktiskt är lägre värderade än vid årsskiftet, om man ställer aktiekurserna i relation till företagens vinster.

”På minussidan är högre räntor en utmaning. Men de är till stor del en naturlig följd av den robusta tillväxten, som gör det svårare att få ned inflationen. Inflation och räntor går trots allt ofta hand i hand”, förklarar hon.

Våra rekommendationer

  • Generellt ser vi en bättre avkastningspotential i aktier än i obligationer den närmaste tiden.
  • Just nu ser vi störst potential i amerikanska aktier. Samtidigt är en god riskspridning mellan olika regioner alltid viktig. Därför rekommenderar vi också att aktier på tillväxtmarknader utgör en del av aktieportföljen – som tumregel omkring 10 procent. Läs mer här.
  • För den som vill ha en god riskspridning inom amerikanska aktier kan en fond vara ett naturligt val – exempelvis en indexfond som investerar brett på den amerikanska marknaden. Om investeringarna i USA bara består av ett fåtal teknikbolag blir risken onödigt hög.
  • En global aktiefond kan vara ett bra val för att få en bred geografisk spridning. Den innehåller vanligtvis också en betydande andel amerikanska aktier, som ofta utgör den största delen av globala aktiefonder. Tänk på att alla globala fonder inte omfattar tillväxtmarknader. Den delen kan i så fall kompletteras med en särskild tillväxtmarknadsfond.

Kom alltid ihåg risken som investerare
Utgångspunkten för denna information är Danske Banks förväntningar på makroekonomin och de finansiella marknaderna. Om utvecklingen skiljer sig från våra förväntningar kan det påverka avkastningen negativt och leda till förluster. Danske Bank har endast tagit fram det här materialet i informationssyfte och materialet ska inte ses som investeringsrådgivning. Kontakta alltid en rådgivare om du överväger att göra en investering efter att ha läst det här materialet och ta reda på om investeringen passar din investeringsprofil, din risktolerans, placeringshorisont och din förmåga att hantera förluster.